【央视新闻客户端】
记者 王珍
国家统计局周一发布数据显示 ，初步核算 ，2025年第三季度GDP同比增长4.8%，增速较上季度回落0.4个百分点 ，但经济稳中有进的发展态势没有改变 。
今年前三季度 ，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2、0.4个百分点 ，高于今年政府工作报告提出的5%左右的增长目标 ，为全年实现既定目标打下坚实的基础 。
分析人士表示，虽然近期投资 、消费有所走弱，四季度出口增速亦大概率回落 ，但基于前三季度的表现 ，要实现全年5%左右的GDP增长目标，仅需四季度GDP增速达到4.4%以上即可。因此 ，从短期看 ，政策可能更多是“托而不举”，以加快落实已出台的政策为主 ，为明年开年布局 。
总体看 ，当前“供强需弱”的格局未变，供给端增速远高于需求端 。
从供给来看 ，工业生产总体加快。1-9月 ，规模以上工业增加值累计同比增长6.2%，增速较上年同期和上年全年均加快0.4个百分点 ，高于同期实际GDP同比增速 。其中 ，9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速比8月加快1.3个百分点 。
分析人士指出，这一方面得益于出口的较强表现 ，同时也反映了“两新 ”（大规模设备更新和消费品以旧换新政策）等扩大内需政策加力扩围之下高技术制造业 、装备制造业等中高端产业的快速增长。
中国银河证券首席宏观分析师张迪对界面新闻表示 ，9月是生产旺季，但本月涨幅仍高于过去季节均值 ，“抢出口 ”和“抢两新”叠加“金九银十 ”是主要原因 。此外 ，出口增速大幅抬升也带动产品产量上行 。9月，以美元计 ，我国出口金额同比增长8.3% ，比8月加快3.9个百分点。
另外，今年前三季度 ，全国服务业增加值同比增长5.4% ，比去年全年加快0.4个百分点 。其中，9月服务业生产指数同比增长5.6% ，增速与上月持平 。
财信金控首席经济学家伍超明对界面新闻指出 ，受益于“人工智能（AI）+ ”等产业生态链加速构建、新业态新模式加快拓展，9月，信息 、传输软件和信息技术服务业 、租赁和商务服务业等现代服务业生产指数分别增长12.8%、7.8% ，增速较上月分别提高0.7 、0.4个百分点。同时 ，受益于资本市场回暖，9月金融业商务活动指数升至60%以上 ，且好于去年同期 ，为经济回升提供了有利的金融环境。
从需求来看，今年前三季度 ，社会消费品零售总额同比增长4.5% ，比去年全年提高1.0个百分点，延续恢复态势 。其中 ，9月社零同比增长3.0% ，增速较上月回落0.4个百分点 。分析人士指出，这其中有部分原因是受去年同期基数抬升的拖累 ，但9月社零环比增长-0.2% ，时隔1个月增速再度由正转负，说明消费恢复动能仍偏弱。
东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，社零增速放缓主要有两方面原因：一是第三批690亿元以旧换新资金于7月末下达 ，8月恢复领取 ，对9月相关商品销售继续带来支撑，但受剩余额度限制 ，补贴领取难度加大 ，加之上年同期以旧换新政策实施推升基数，导致家电 、家具、文化办公用品等补贴范围内商品销售增速在今年9月明显下行 。
他进一步表示 ，二是今年中秋节落在10月 ，9月工作日较去年同期多2天，也会对当月消费带来不利影响 ，这在服装 、体育娱乐用品等商品销售增速放缓上得到一定体现 。此外 ，近期官方整治违规吃喝导致餐饮销售增速低位运行，加之中秋节错期影响 ，9月餐饮收入同比仅增长0.9% ，增速较上月放缓1.2个百分点。
需求偏弱还体现在投资增速罕见转负 。1-9月，固定资产投资同比下降0.5%，比今年前8个月放缓1个百分点 。
分结构看 ，三大类投资增速再度全面放缓。今年前三季度 ，制造业投资同比增长4.0%，增速比1-8月下滑1.1个百分点 ，连续6个月下滑；不含电力的?/SPAN>
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